一、宏观经济数据
10月份，全国规模以上工业增加值同比增长3.5%，比上月加快0.4个百分点；两年平均增长5.2%，比上月加快0.2个百分点；环比增长0.39%。工业生产提速的主要原因在于能源双控力度的减缓，使得动力煤生产快速回升，煤炭供需矛盾部分缓和，有利于缓解发电企业成本压力，保障工业企业生产回升。但与2011-2019年历史同期相比仍然较低，表明工业生产边际改善，但能耗双控、总需求减弱的共同作用下，工业生产仍有待进一步恢复。
1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）445823亿元，同比增长6.1%；两年平均增长3.8%，与1-9月份持平；10月份环比增长0.15%。分领域看，1-10月份基础设施投资同比增长1.0%，制造业投资增长14.2%，房地产开发投资增长7.2%。制造业投资增速依旧保持韧性，房地产投资两年符合增速持续放缓，基建投资复苏较慢，主要因为一是专项债发行速度慢制约基建投资；二是在地方政府控杠杆的严监管下，部分项目面临合规性问题，项目审核日趋严格，基建项目的落地受到一定限制。因此，考虑到缺乏优质匹配项目、项目落地困难、地方政府资金不足等因素，基建投资上行空间有限。
10月份，社会消费品零售总额40454亿元，同比增长4.9%，比上月加快0.5个百分点；两年平均增长4.6%，比上月加快0.8个百分点；环比增长0.43%。10月社零同比上升，超市场预期，主要由于去年同期基数较低的同时，10月消费品价格上涨，放大了价格因素的作用；在7-8月疫情得到有效控制、本轮疫情没有持续反复的情况下，叠加假日消费与双11预售活动，带动两年平均增速有所加速。
10月份，CPI同比上涨1.5%，主要由于鲜菜价格大幅上涨以及第二轮中央猪肉储备而收紧猪肉供给的影响，食品价格降幅收窄；同时非食品价格继续保持上涨趋势。剔除能源与食品的核心CPI上涨1.3%，较上月扩大0.1个百分点。10月份，PPI同比上涨13.5%，环比上涨2.5%。主要是由于双控政策继续对部分高耗能行业供给产生限制，煤炭、水泥等上游产品供给偏紧影响国内工业原材料价格持续上行，并从采掘环节向加工环节和制造环节逐级传导。
10月份，新增社融增量为1.59万亿元，同比增长0.2万亿元，主要是受到信贷强于去年同期和政府债低基数效应的推动。具体为一是在今年财政后置特征下，10月政府债发行环比回落0.19万亿元，呈边际回落态势，但同比多增0.12万亿元，强于去年同期；二是资管新规制约下，非标融资持续压缩，10月减少0.21万亿元；三是企业债券融资边际改善，新增0.2万亿元。
10月份，货物进出口总额33357亿元，同比增长17.8%。其中，出口19408亿元，增长20.3%，进出口相抵，贸易顺差5459亿元。1-10月份，货物进出口总额316727亿元，同比增长22.2%。其中，出口174892亿元，增长22.5%。中国贸易结构持续优化，主要由于受疫情影响，海外消费需求旺盛、东南亚经济体生产和出口未恢复至正常状态导致订单继续向中国转移。同时出口价格上涨也是带动出口增速提升的主要因素。
二、政策动态
11月2日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，审议通过“十四五”推进农业农村现代化规划，促进乡村振兴和农民收入较快增长。会议指出，“十四五”时期，一是要稳定农业生产。二是要提高农业质量效益，支持农业科技基础研究。三是加快农村一二三产业融合发展。健全乡村产业体系，把更多就业机会和增值收益留给农民。推动农业与旅游、教育等融合。四是加强农村基础设施建设，提高农村教育、医疗、养老等基本公共服务质量。五是加快农村重点领域和关键环节改革，鼓励社会资本投向农业农村。六是巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接，改善脱贫地区发展条件。
11月8日，中国共产党第十九届中央委员会第六次全体会议在京召开。中央委员会总书记习近平代表中央政治局向全会作工作报告，并就《中共中央关于党的百年奋斗重大成就和历史经验的决议（讨论稿）》向全会作了说明。11月11日，全会通过《中国共产党第十九届中央委员会第六次全体会议公报》。全会强调，全党必须坚持马克思列宁主义、毛泽东思想、邓小平理论、“三个代表”重要思想、科学发展观，全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，用马克思主义的立场、观点、方法观察时代、把握时代、引领时代，不断深化对共产党执政规律、社会主义建设规律、人类社会发展规律的认识。必须坚持党的基本理论、基本路线、基本方略，增强“四个意识”，坚定“四个自信”，做到“两个维护”，坚持系统观念，统筹推进“五位一体”总体布局，协调推进“四个全面”战略布局，立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局、推动高质量发展，全面深化改革开放，促进共同富裕，推进科技自立自强，发展全过程人民民主，保证人民当家作主，坚持全面依法治国，坚持社会主义核心价值体系，坚持在发展中保障和改善民生，坚持人与自然和谐共生，统筹发展和安全，加快国防和军队现代化，协同推进人民富裕、国家强盛、中国美丽。全会决定，中国共产党第二十次全国代表大会于2022年下半年在北京召开。
11月17日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定设立支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，促进绿色低碳发展。会议决定，在前期设立碳减排金融支持工具的基础上，再设立2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，主要针对煤炭安全高效绿色智能开采、煤炭清洁高效加工、煤电清洁高效利用、工业清洁燃烧和清洁供热、民用清洁采暖、煤炭资源综合利用和大力推进煤层气开发利用。同时会议要求，统筹研究合理降低项目资本金比例、适当税收优惠、加强政府专项债资金支持、加快折旧等措施，加大对煤炭清洁高效利用项目的支持力度。
11月22日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在上海主持召开部分地方政府主要负责人座谈会，分析经济形势，研究做好经济社会发展工作。会议指出，当前国内实施助企纾困政策与深化改革并举，有效应对大宗商品价格上涨、电力煤炭供应紧张、严重洪涝灾害等影响经济运行的突出问题，经济在攻坚克难中继续平稳发展，但国内外环境中不稳定不确定因素增多，我国经济面临新的下行压力。对此，要坚持稳中求进工作总基调，按照立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局、推动高质量发展的要求，强化“六稳”“六保”，加强能源、电力保障，推进工业化城镇化进程，继续做好常态化疫情防控，防范化解风险，推动经济在爬坡过坎中持续健康发展。
11月24日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署完善地方政府专项债券管理，优化资金使用，严格资金监管。会议要求，面对新的经济下行压力，要加强跨周期调节，在继续做好地方政府债务管理、防范化解风险的同时，更好发挥专项债资金带动社会资金的作用，扩大有效投资。一是加快今年剩余额度发行，做好资金拨付和支出管理。二是按照“资金跟着项目走”要求，梳理明年专项债项目和资金需求。三是统筹考虑各地实际和促进区域协调发展要求，合理提出明年专项债额度和分配方案，加强重点领域建设，不“撒胡椒面”。四是资金使用要注重实效，加强对投向等的审核和监管，严禁资金用于楼堂馆所、形象工程和不必要的亮化美化工程等。
三、产业发展聚焦
11月2日，交通运输部印发《综合运输服务“十四五”发展规划》。《规划》提出，到2025年，“全国123出行交通圈”和“全球123快货物流圈”加快构建，多层次、高品质的旅客出行服务系统和全链条、一体化的货运物流服务系统初步建立，现代国际物流供应链体系不断完善，运输结构进一步优化，运输装备水平大幅提高，绿色化、数字化发展水平明显提高，要提升绿色出行装备水平，推进新能源车辆规模化应用，加快充电基础设施建设，开展绿色出行“续航工程”。其中，规划强调加快冷链物流园区建设、强化冷链流程管控，有望提升冷链行业的合规性要求。同时规划指出将推进互联网与物流体系进一步融合，物流运输智能化进一步发展，后续可关注智能化应用为物流业务带来降本增效的改善机会。
近日，中国证券投资基金业协会发布了《关于上线“量化私募基金运行报表”的通知》。《通知》主要包含三个关键内容：一是中基协将于2021年11月1日上线“量化私募基金运行报表”月度报表；二是首批报送任务时间节点为2021年11月15日前(含)，相关管理人需及时完成，此后于每月结束之日起5个工作日内(含)完成报送任务；三是不报送或逾期报送达到两次及以上的管理人，将被列入信息报送异常机构，协会将予以公示，并视情况进一步采取自律措施。此次运行报表上线能够加强对市场上量化私募情况的整体摸排，对后续数据监测和行业监管具有积极作用。
11月11日，国务院办公厅日前印发《关于鼓励和支持社会资本参与生态保护修复的意见》。《意见》鼓励和支持社会资本参与生态保护修复项目投资、设计、修复、管护等全过程，明确社会资本通过自主投资、与政府合作、公益参与等模式参与生态保护修复，并明晰了参与程序，鼓励社会资本重点参与自然生态系统保护修复、城镇生态系统保护修复、矿山生态保护修复、海洋生态保护修复等，并探索发展生态产业。
11月20日，2021年中国5G+工业互联网大会在湖北武汉开幕。当前“5G+工业互联网”率先在采矿、钢铁、电力等十个重点行业快速推广，融合应用提速。多重政策利好将进一步释放，促进“5G+工业互联网”产业化规模化应用，具体包括加快5G基站建设和行业虚拟专网规模化发展，推动工业互联网平台进园区、进产业集群等。同时，将加快工业模组、关键软件等领域的快速研发和产业化，探索建设数据交易平台，进一步提升数据管理和开发利用水平。
11月22日，国家发展改革委、工业和信息化部等五部门发布《高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平（2021年版）》的通知。通知提到，一是要突出标准引领作用，对标国内外生产企业先进能效水平，根据行业实际情况、发展预期等，科学划定各行业能效基准水平；二是分类推动项目提效达标，对拟建、在建项目，对照能效标杆水平建设实施，对能效低于本行业基准水平的存量项目，引导开展节能降碳技术改造，并淘汰落后产能、工艺及产品；三是限期分批改造升级和淘汰，对需开展技术改造的项目，明确改造升级和淘汰时限以及年度改造淘汰计划，对于不能按期改造完毕的项目进行淘汰，坚决遏制高耗能项目不合理用能；四是完善相关配套支持政策。
11月22日，国务院促进中小企业发展工作领导小组办公室发布关于印发提升中小企业竞争力若干措施的通知。通知提到，要加强直接融资支持。深化新三板改革，发挥北京证券交易所服务中小企业作用，打造服务创新型中小企业主阵地。推动上海、深圳、北京证券交易所和新三板提供全流程、全周期咨询服务，助力中小企业上市挂牌融资。完善创业投资发展和监管政策，畅通私募股权和创业投资基金“募投管退”各环节，促进中小企业创新创业创造。发挥国家中小企业发展基金、国家新兴产业创业投资引导基金、国家科技成果转化引导基金等作用，带动社会资本扩大直接融资规模。鼓励中小企业通过并购重组对接资本市场。
参考：中银证券、南京证券等公开资料
