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战略观察第四十八期

2021-12-31 来源:
2021年11月宏观经济数据

一、宏观经济数据

11月份,全国规模以上工业增加值同比增长3.8%,比上月加快0.3个百分点;两年平均增长5.4%,比上月加快0.2个百分点;环比增长0.37%,增速较10月下降0.02个百分点。11月工业增加值增速回升,保供稳价政策是工业增加值同比增速超预期的最重要原因,同时受到制造业、高技术产业和采掘业提振影响。但环比增速疲弱,表明供给端压力开始显现。

1-11月份,全国固定资产投资(不含农户)494082亿元,同比增长5.2%,比1-10月份回落0.9个百分点;两年平均增长3.9%,比1-10月份加快0.1个百分点;11月份环比增长0.19%。其中,11月基建投资增速当月同比下降3.6%,环比下降1.1个百分点,主要原因一是部分基建项目开工进度受到季节影响;二是新增专项债资金向项目开工转化存在时滞。

11月份,社会消费品零售总额41043亿元,同比增长3.9%,比上月回落1.0个百分点;两年平均增长4.4%,比上月回落0.2个百分点;从环比看,11月份社会消费品零售总额增长0.22%。受10-11月疫情爆发的影响,11月消费修复动能边际减弱。一是餐饮消费增速持续回落;二是受双十一活动拉动,线上消费活跃、线下消费疲软;三是芯片短缺带动汽车等品类消费增长放缓。

11月,CPI同比上涨2.3%,环比上涨0.4%。CPI同比涨幅进一步扩大,主要受猪肉价格拖累减弱、其他食品价格持续走高、工业消费品价格传导进一步演绎以及去年同期基数较低等多重因素的影响。11月,PPI同比上涨12.9%,环比持平。国内“保供稳价”政策效果显现,PPI开始进入下行区间,但原油、天然气等大宗商品价格仍在高位波动,致使PPI降幅不及市场预期。

11月新增社融规模2.61万亿元,社融同比增长10.1%。11月新增社融环比大增,主要因为人民币贷款、企业债券融资和地方政府专项债均较前值有较大幅度增长,但非标融资整体减少,主要受信托贷款的拖累。预计当前社融增速已见底,春节后社融增速或将出现平稳回升。

11月份,货物进出口总额37164亿元,同比增长20.5%。其中,出口20885亿元,增长16.6%;进出口相抵,贸易顺差4607亿元。1-11月份,货物进出口总额353903亿元,同比增长22.0%。其中,出口195763亿元,增长21.8%。出口同比增速保持较高水平,一方面受11月海外节日消费旺季的支撑,另一方面由于海外经济复苏带来的总需求扩张,钢材、铝材等工业品出口出现小幅回升迹象。

二、政策动态

12月6日,中共中央政治局召开会议,分析研究2022年经济工作。会议认为,2021年是党和国家历史上具有里程碑意义的一年,我国经济发展保持全球领先地位、产业链韧性和优势得到提升、生态文明建设持续推进等,实现了“十四五”良好开局。会议要求,做好明年经济工作,要坚持稳中求进工作总基调,完整、准确、全面贯彻新发展理念,加快构建新发展格局,全面深化改革开放,坚持创新驱动发展,推动高质量发展,坚持以供给侧结构性改革为主线,统筹疫情防控和经济社会发展,统筹发展和安全,继续做好“六稳”、“六保”工作,持续改善民生,着力稳定宏观经济大盘,保持经济运行在合理区间,保持社会大局稳定,迎接党的二十大胜利召开。其中,宏观政策要稳健有效,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策;实施好扩大内需战略,促进消费持续恢复,积极扩大有效投资,增强发展内生动力;改革开放政策要增强发展动力,有效推进区域重大战略和区域协调发展战略,抓好要素市场化配置综合改革试点,扩大高水平对外开放。

12月8日至10日,中央经济工作会议在北京举行。会议总结2021年经济工作,分析当前经济形势,部署2022年经济工作。会议认为,2021年我国经济发展和疫情防控保持全球领先地位,我国经济韧性强,长期向好的基本面不会改变。在充分肯定成绩的同时,必须看到我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。世纪疫情冲击下,外部环境更趋复杂严峻和不确定。会议提出,2022年经济工作要稳字当头、稳中求进;要继续做好“六稳”、“六保”工作,围绕保持经济运行在合理区间,加强和改善宏观调控,加大宏观政策跨周期调节力度,提高宏观调控的前瞻性针对性。要继续面向市场主体实施新的减税降费,加大对实体经济融资支持力度,促进中小微企业融资增量、扩面、降价。同时,进入新发展阶段,我国发展内外环境发生深刻变化,需要正确认识和把握。要正确认识和把握初级产品供给保障,加快构建废弃物循环利用体系,持续推进高标准农田建设,深入实施种业振兴行动;要正确认识和把握防范化解重大风险,抓好风险处置工作;要正确认识和把握碳达峰碳中和,传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上,立足以煤为主的基本国情,抓好煤炭清洁高效利用,增加新能源消纳能力,推动煤炭和新能源优化组合等。

12月15日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,部署进一步采取市场化方式加强对中小微企业的金融支持。会议指出,贯彻落实中央经济工作会议精神,要坚持以经济建设为中心,坚持稳字当头、稳中求进,做好“六稳”“六保”工作。围绕保市场主体、应对新的经济下行压力,运用市场化办法加大对中小微企业和个体工商户的金融支持。同时提出要构建全国一体化融资信用服务平台网络,以服务中小微企业融资为导向,在依法依规、确保信息安全的前提下,加快推动市场主体注册登记、执行、纳税、社保缴费等信息共享,助力银行提升服务中小微企业能力等内容。

12月25日至26日,中央农村工作会议在北京召开。会议分析了当前“三农”工作面临的形势任务,研究部署2022年“三农”工作。会议指出,乡村振兴的前提是巩固脱贫攻坚成果,要持续推动同乡村振兴战略有机衔接,确保不发生规模性返贫,切实维护和巩固脱贫攻坚战的伟大成就。同时,会议讨论了《中共中央、国务院关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见(讨论稿)》。会议强调,要加大对乡村振兴重点帮扶县倾斜支持力度,抓紧完善和落实监测帮扶机制,加强产业和就业帮扶,确保不发生规模性返贫。要聚焦产业促进乡村发展,深入推进农村一二三产业融合,大力发展县域富民产业,推进农业农村绿色发展,让农民更多分享产业增值收益。

12月29日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,决定延续实施部分个人所得税优惠政策。会议决定,为持续减轻个人所得税纳税人负担,缓解中低收入群体压力,一是将全年一次性奖金不并入当月工资薪金所得、实施按月换算税率单独计税的政策,延续至2023年底。二是继续对年收入不超过12万元且需补税或年度汇算补税额不超过400元的免予补税,政策延续至2023年底。三是将上市公司股权激励单独计税的政策,延续至2022年底。上述三项政策,预计一年可减税1100亿元。

三、产业发展聚焦

近期,工信部印发《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》,提出新一代信息技术要向制造业各领域加速渗透,产业数字化转型成效显著。其中,要加强原材料、消费品、绿色制造等重点行业领域的数字化转型步伐。推动建设原材料行业互联网平台,聚焦能源管理、预测维护等重点环节;支持食品、药品等行业建设产品信息追溯系统,实现消费品行业柔性生产和产需对接;引导企业利用智慧管理平台和能源管理中心开展资源能源和污染物动态监测、精准控制,助力实现双碳目标等。

近期,工信部印发《“十四五”工业绿色发展规划》,提出要以双碳目标为引领,以减污降碳协同增效为总抓手,大力推进工业节能降碳,到2025年,工业产业结构、生产方式绿色低碳转型取得显著成效,绿色低碳技术装备广泛应用,能源资源利用效率大幅提高,绿色制造水平全面提升。《规划》指出,要加快打造以京津冀、长江经济带等区域为重点的绿色低碳发展高地。推动京津冀区域资源综合利用协同发展,建设大规模尾矿和废石生产砂石骨料等项目,鼓励龙头企业开展绿色伙伴供应商管理,整合优化区域绿色产业链;加强长江经济带化工园区整治提升和污染治理,长江干支流1公里范围内严禁新建扩建化工项目,开展沿江工业节水减污等。

12月6日,经国务院批准,中国物流集团有限公司正式成立,是国务院国资委直接监管的又一家股权多元化中央企业。新组建的中国物流集团由原中国铁路物资集团有限公司,与中国诚通控股集团有限公司物流板块的中国物资储运集团有限公司、华贸国际物流股份有限公司、中国物流股份有限公司、中国包装有限责任公司4家企业为基础整合而成。同步引入中国东方航空集团有限公司、中国远洋海运集团有限公司、招商局集团有限公司作为战略投资者,形成紧密战略协同。股权结构为:国务院国资委和中国诚通控股集团有限公司分别持有38.9%;3家战略投资者持股比例分别为10%、7.3%、4.9%。

12月10日,生态环境部等联合印发《“十四五”时期“无废城市”建设工作方案》,指出到2025年推动100个左右地级及以上城市开展“无废城市”建设,固体废物产生强度较快下降,综合利用水平显著提升,无害化处置能力有效保障,基本实现固体废物管理信息“一张网”。主要任务如下:一是科学编制实施方案,将固体废物分类收集及无害化处置设施纳入环境基础设施和公共设施范围;二是加快工业绿色低碳发展,降低工业固体废物处置压力;三是促进农业农村绿色低碳发展;四是推动形成绿色低碳生活方式,促进生活源固体废物减量化、资源化;五是加强全过程管理,推进建筑垃圾综合利用。鼓励建筑垃圾再生骨料及制品在建筑工程和道路工程中应用;六是强化监管和利用处置能力,切实防控危险废物环境风险;七是加强制度、技术、市场和监管体系建设。

12月11日,国资委党委召开扩大会议,认真传达学习中央经济工作会议精神,结合国资国企实际研究贯彻落实措施。会议强调,要把推动国资央企高质量稳增长作为首要目标,研究出台有利于中央企业稳增长的政策举措。决战决胜国企改革三年行动,确保在党的二十大前完成国企改革三年行动主体任务。加快推进国有资本布局优化和结构调整,聚焦主责主业。科学落实碳达峰碳中和要求,积极抓好煤炭清洁高效利用,全力以赴做好能源保供工作。

12月12日,国务院办公厅发布《“十四五”冷链物流发展规划》。规划提出了冷链物流到2025年布局建设100个左右国家骨干冷链物流基地,到2035年全面简称现代冷链物流体系。《规划》重点从以下三个方面进行系统谋划:一是宏观层面,打造“三级节点、两大系统、一体化网络”的“321”冷链物流运行体系。其中,“3”指完善国家骨干冷链物流基地布局,加强产销冷链集配中心建设,聚焦产地“最先一公里”和城市“最后一公里”,形成高效衔接的三级冷链物流节点;“2”指构建服务国内产销、国际进出口的两大冷链物流系统;“1”指建设设施集约、运输高效、服务优质、安全可靠的国内国际一体化冷链物流网络。二是行业层面,在产地建设一批冷链集配中心,推广“移动冷库+集配中心(物流园区)”等新模式,提高产地冷链设施利用效率和农产品产后商品化处理水平;在城市,建设一批销地冷链集配中心,集成整合流通加工、区域分拨、城市配送等功能,引导存量冷链设施资源集中,优化城市冷链设施布局。三是运行层面,打造消费品双向冷链物流新通道。在生产端,发展“平台企业+农业基地”“生鲜电商+产地直发”等新业态新模式;在消费端,推动冷链物流服务网络向中小城镇和具备条件的农村地区下沉,鼓励供销合作、邮政快递、交通运输、电商等企业共建共用冷链物流设施,打通高品质生鲜消费品下乡进村新通道,扩大生鲜等高品质消费品供给。

12月14日,推动成渝地区双城经济圈建设重庆四川党政联席会议第四次会议召开。会议围绕《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》,紧扣合力建设现代基础设施网络、协同建设现代产业体系、公共服务共建共享等重点共建任务,提出共建成渝地区双城经济圈2022年拟推进重点任务共10个方面46项,拟推进重大项目160个、总投资约2万亿元。此外,会议还审议了共建世界级装备制造产业集群、共建成渝地区工业互联网一体化发展示范区、共建双城经济圈口岸物流体系、双城经济圈碳达峰碳中和联合行动等四个实施方案。

12月22日,国家发改委日前发布《关于进一步推进投资项目审批制度改革的若干意见》提出,进一步明确和简化投资审核管理,严格控制新增或变相增设审批环节。加强投资项目决策管理,切实防范“两高”项目盲目发展和违规政府投资项目盲目上马。做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目协调服务,对基础设施REITs回收资金拟投入的新项目,加强跟踪服务,协调加快前期工作和开工建设进度,推动尽快形成实物工作量。

12月22日,交通运输部印发《数字交通“十四五”发展规划》,提出到2025年,“交通设施数字感知,信息网络广泛覆盖,运输服务便捷智能,行业治理在线协同,技术应用创新活跃,网络安全保障有力”的数字交通体系深入推进,“一脑、五网、两体系(综合交通运输数据大脑,交通新型融合基础设施网络、北斗和5G等信息基础设施应用网络、数字出行网络、多式联运的智慧物流网络、现代化行业管理信息网络,数字交通创新发展体系、网络安全综合防范体系)”的发展格局基本建成,交通新基建取得重要进展,行业数字化、网络化、智能化水平显著提升,有力支撑交通运输行业高质量发展和交通强国建设。


参考:中银证券、南京证券等公开资料

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