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战略观察第三十二期

2020-8-31 来源:
2020年7月宏观经济数据

一、宏观经济数据

7月工业增加值增长4.8%,持平前值,结束持续加速状态,总体上低于预期。但结构层面出现优化,其中制造业增速4至6月一直维持在5.1±0.1%,7月加速至6.0%(前值5.1%),采矿业由正转负至-2.6%(前值1.7%),电热气水行业降至1.7%(前值5.5%)。行业来看,7月汽车制造增长21.6%,电气机械与器材制造增长15.6%,计算机通信与电子设备制造增长11.8%,专用设备制造增长10.2%,通用设备制造增长9.6%,以上行业增速排名前5,均为中游的装备制造业,且相比前值大多都出现加速,仅计算机通信和电子设备制造略有回落。

1-7月,固定资产投资累计同比下降1.6%,符合预期,较上半年累计同比增速-3.1%继续回升。分类型来看,1-7月房地产开发投资累计同比增3.4%,前值1.9%,继上月由负转正之后进一步加速。基建投资累计同比1.19%,前值-0.07%,由负转正;基建投资(不含电力)累计同比降1.0%(前值降2.7%),继续收窄降幅。1-7月制造业投资累计同比降10.2%,前值降11.7%,继续收窄降幅,但仍然是疫情期间跌幅最深恢复最慢的部分。总体而言,固定资产投资的恢复程度仍然是:房地产开发投资>基建投资>制造业投资。

7月社会消费品零售总额同比增长下降1.1%,较6月-1.8%回升,但是低于市场预期的0.1%。商品零售同比增长0.2%,较6月-0.2%小幅回升;餐饮零售同比下降11%,较6月跌幅15.2%继续改善。汽车零售大幅回升受基数影响较大,拉高当月零售增速2个百分点。限额以上商品零售增速从0.4%加快至3%。其中汽车类零售同比增长12.3%,较6月-8.2%大幅回升。

7月出口增速较6月回升6.7个百分点至7.2%,与市场预期的0.7%的负增长呈现反向变动。从国别来看,7月我国对主要贸易伙伴的出口增速均有不同程度的回升,其中对美国和东盟的增速较高分别为12.6%和14%,对欧盟和日本的出口增速跌幅收窄至-3.4%和-2%。7月进口增速较上月回落4.1个百分点至-1.4%,增长情况弱于市场预期。分国别来看,中国对主要贸易伙伴国的进口增速均出现不同程度的回落,其中除对欧盟的进口增速还是-9.5%的负增长外,对美、日、东盟均为小幅正增长。

7月社融存量同比12.9%,比上月提升0.1个百分点,创2018年3月以来新高。7月社融新增1.69万亿元,同增4068亿元,增幅放缓主要受政府债、企业债融资减少影响,环减17442亿元,主要是贷款及汇票融资额季节性回落影响。7月末,广义货币(M2)余额212.55万亿元,同比增长10.7%,增速比上月末低0.4pct,主要是受贷款环比下行影响;狭义货币(M1)余额59.12万亿元,同比增长6.9%,增速分别比上月末提高0.4pct。M1-M2剪刀差缩小,表明企业投资动力提升,金融支持实体经济效率提升。

二. 政策动态

7月30日,中央政治局会议如期召开,这次会议除了分析研究当前经济形势和部署下半年经济工作之外,还就十四五期间的国内外形势、制定十四五规划的理念以及要实现的目标等,中央进行了全局考虑,要求“必须把新发展理念贯穿发展全过程和各领域,实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展”“必须加强前瞻性思考、全局性谋划、战略性布局、整体性推进,实现发展规模、速度、质量、结构、效益、安全相统一”。这将是在“百年未有之大变局下”应对内外部挑战的指导思想。

上海市、江苏省和浙江省共同发布《关于支持长三角生态绿色一体化发展示范区高质量发展的若干政策措施》。《支持政策》在两省一市政府事权范围内进行制度设计,谋划制度供给,尽可能为一体化示范区建设提供更为有力的制度保障,从改革赋权、用地保障、要素流动、财政金融支持、“新基建”建设、公共服务共建共享、管理和服务创新、组织保障八个方面,提出22条具体政策措施。财政资金和金融资源的支持方面,支持政策》提出,加大财政、金融支持力度,明确两省一市共同出资设立示范区先行启动区财政专项资金,3年累计不少于100亿元。同时,扩大金融领域开放,加大金融创新力度,积极发展与一体化示范区相匹配的特色金融,大力发展绿色金融。

近日,重庆市委全面深化改革委员会、四川省委全面深化改革委员会联合印发《关于推动成渝地区双城经济圈建设的若干重大改革举措》(以下简称《举措》),对两地协同推进的重大改革进行部署。《举措》的印发实施,开创了全国省级层面跨区域全面深化改革合作的先河。《举措》全面对接深化四川重庆合作推动成渝地区双城经济圈建设工作方案等部署的重要改革任务,聚焦制约成渝地区双城经济圈高质量建设发展的深层次矛盾和体制性障碍,提出探索经济区和行政区适度分离综合改革、完善川渝自贸试验区协同开放示范区体制机制、推进城乡融合发展改革示范、健全生态环境联防联控机制等11项需两省市协同推进的重大改革举措。

商务部近日印发《全面深化服务贸易创新发展试点总体方案》(以下简称《方案》),提及“在京津冀、长三角、粤港澳大湾区及中西部具备条件的试点地区开展数字人民币试点。”《方案》还提及,人民银行制订政策保障措施;先由深圳、成都、苏州、雄安新区等地及未来冬奥场景相关部门协助推进,后续视情况扩大到其他地区。《方案》公布后,数字人民币的进展再次引发市场关注,也有网络传闻数字人民币将在28地试点,据《金融时报》称,“28地试点”的说法属误读,目前数字人民币试点地区仍是“4+1”,即深圳、苏州、雄安新区、成都及未来的冬奥场景。人民银行日前召开的2020年下半年工作电视会议指出,上半年法定数字货币封闭试点顺利启动,下半年将积极稳妥推进法定数字货币研发。今年5月起,央行在四个城市试行数字货币后,也开始与包括滴滴出行、美团点评在内的多家私营企业展开合作,以通过这些影响广泛的平台大规模推行数字货币。近日,深圳市金融局表示,数字货币研究与移动支付创新应用等金融科技创新取得积极进展。目前,深圳正有序开展数字货币内部测试工作。

三、产业发展聚焦

近日,国家能源局举办三季度网上新闻发布会,提出积极推进充电基础设施规划建设,支持充电商业模式创新。会议指出,截至2020年6月底,全国各类充电桩保有量达132.2万个,其中公共充电桩55.8万个、数量位居全球首位。国家能源局正在会同相关部门,加强《提升新能源汽车充电保障能力行动计划》的督促实施,积极支持充电商业模式创新,推动充电服务平台整合发展;鼓励开展V2G等新技术应用,依托“互联网+”智慧能源提升充电智能化水平;加快解决居民小区有序充电、老旧小区充电设施建设难、充电设施安全隐患等热点问题,切实提升充电保障能力。

7月29日,由中国信息通信研究院、中国通信标准化协会主办,云计算开源产业联盟承办的云计算行业盛会——“2020可信云大会”线上开幕。作为可信云大会的“规定动作”,在业界的期待中,大会第六次发布《云计算发展白皮书(2020年)》。白皮书指出:未来,云计算仍将迎来下一个黄金十年,进入普惠发展期。一是随着新基建的推进,云计算将加快应用落地进程,在互联网、政务、金融、交通、物流、教育等不同领域实现快速发展;二是全球数字经济背景下,云计算成为企业数字化转型的必然选择,企业上云进程将进一步加速;三是新冠肺炎疫情的出现,加速了远程办公、在线教育等SaaS服务落地,推动云计算产业快速发展。”

近日,在新金融联盟召开的“疫情常态化下的银行数字化转型方向和策略”内部研讨会上,中国金融四十人论坛(CF40)资深研究员、原证监会主席肖钢表示,数字经济已进入到产业互联网的新发展阶段,银行要实现数字化转型必须大力发展产业互联网金融,根据自身的禀赋实现差异化的战略定位和转型路径,积极变革经营文化理念。肖钢指出,产业互联网的发展为银行对公业务数字化转型提供了契机:由于对公业务的非标性,现行的大数据风控模式无法解决解决小微企业生存和发展问题;而提倡发展供应链,推动产业互联网与银行数字化转型的有效融合可以逐步解决小微企业问题,为创造新业态提供广阔的发展空间。金融的作用还可以进一步延伸,银行与产业网融合以后,可以基于客户贸易、设备等全部数据,通过智能手段指导企业生产经营和人力、物力、财力管理。因此金融行业深入到产业互联网领域来提供服务的模式大有前景。

中国汽车工业协会最新数据显示,7月份,新能源汽车产销同比结束下降趋势,增长幅度明显。随着技术、市场的不断发展,新能源汽车领域也成为中外企业进行新一轮合资的热点。同时,“新合资”在合资合作的方式和内容上也不断取得突破。日前,梅赛德斯-奔驰与宁德时代宣布深化在动力电池技术领域的合作。双方将共同开发高新电池技术,支持梅赛德斯-奔驰车型阵容的大规模电动化。据悉,协议的内容涵盖了各领域的动力电池技术,包括宁德时代为奔驰乘用车产品提供电芯及模组,为轻型商务车产品提供整体电池系统等。前不久,丰田汽车和一汽、东风、北汽、广汽等企业合资成立了“联合燃料电池系统研发(北京)有限公司”,主攻商用车燃料电池系统研发。而今年5月底,大众汽车在与江淮汽车成立合资公司生产新能源汽车产品的基础上,又参股了国内动力电池企业国轩高科,占总股本的26.47%,成为国轩高科第一大股东。据了解,除了这些在整车和动力电池领域的合作之外,今年上半年,在新能源汽车零部件等产业链相关领域的其他合作更加广泛。


参考:民银智库、中金宏观、东方财富等公开资料

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