一、宏观经济数据
1-2月全国规模以上工业增加值同比增长35.1%，比2019年1-2月份增长16.9%，两年平均增长8.1%，为近年来同期较高水平。同比高增主因在于去年低基数影响，以及当前经济本身的微过热特征，海外供需缺口仍需我国填补，同时就地过年利于订单加速交付，工业品价格向好提振企业生产信心。从环比看，2月份全国规模以上工业增加值比上月增长0.69%。环比回落则主要是春节假期因素导致，但回落的幅度要低于往年同期，原因在于就地过年亦对生产有一定正面作用。
1-2月全国固定资产投资（不含农户）45236亿元，同比增长35.0%，比2019年1-2月份增长3.5%，两年平均增速为1.7%。分领域看，基础设施投资同比增长36.6%，两年平均下降1.6%；制造业投资增长37.3%，两年平均下降3.4%；房地产开发投资增长38.3%，两年平均增长7.6%，地产投资表现最为强劲，基建和制造业均为负增长，总体仍弱于疫情前水平。基建投资行业受中央稳杠杆导向以及今年地方政府债券未能前置发行的影响，整体恢复偏弱；从财政支持角度看，2021年较2020年的资金支持力度有边际下降现象，但不会导致基建大幅下滑，重大项目施工将对全年基建投资增长提供一定支撑。制造行业中，高技术制造业投资仍然表现最好，是制造业投资的主要支撑。其他传统行业中，汽车制造业及交运设备制造业等下游消费行业相对较弱。
1-2月社会消费品零售总额69737亿元，同比增长33.8%，比2019年1-2月份增长6.4%，两年平均增长3.2%。新能源汽车带动汽车销量增长，限额以上汽车类商品零售额同比增长77.6%，高于社零增速43.8个百分点，是社零重要拉动因素。从结构上看，冬季节疫情小规模复发叠加就地过年因素，宅经济和必需品保持高增长，高社交属性修复依然比较乏力。同时就地过年影响下，消费转移到一二线城市，网上消费也能提供一定对冲因素的影响。
1-2月CPI同比下降0.3%。分月看，1、2月份CPI同比分别下降0.3%和0.2%，连续两个月处在通缩区间，环比分别上涨1.0%和0.6%，基本符合预期。从各方面影响因素来看，春节就地过年以及能源价格上涨是CPI环比上涨的主要原因，猪肉回落、局部疫情及去年高基数压低CPI同比增速。1-2月PPI同比上涨1.0%。分月看，1、2月份PPI同比分别上涨0.3%和1.7%，环比分别上涨1.0%和0.8%。从分项看，生产资料环比上涨1.1%，仍是PPI上涨主因，上游的石油、煤炭金属价格领涨，下游生活资料环比持平。
2月新增社融1.71万亿元，同比多增8392亿元，带动社融存量同比增速较1月末提升0.3个百分点至13.3%，为4个月以来首次反弹。实体融资需求旺盛带动信贷融资和未贴现银行承兑高增长，共同支撑2月新增社融再创历史同期新高。企业债券净融资受季节性影响显著下滑。企业债券净融资1306亿元，同比少2588亿元，受上年同期高基数影响虽同比少增，但显著高于2018、2019年，发行节奏较为平稳。
1-2月货物出口30588亿元，增长50.1%；进口23830亿元，增长14.5%。进出口相抵，贸易顺差6759亿元。外需回升叠加就地过年效应，货物出口增势明显，贸易结构继续改善。其中，民营企业进出口占进出口总额的比重为47.2%，比上年同期提高5.5个百分点。下一阶段，出口方面，在全球经济重启的背景下，防疫物资出口下降和出口订单转移增加与外需整体反弹两方面此消彼长，整体影响尚需观望。
二、政策动态
3月5日，十三届全国人民代表大会第四次会议开幕，李克强总理向大会作政府工作报告。报告提出，2021年的政策基调是保持连续性、稳定性、可持续性，促进经济运行在合理区间。财政政策要提质增效、更可持续。不再发行抗疫特别国债，安排地方债3.65万亿，仅比上年少1000亿；货币政策要灵活精准、合理适度。货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持流动性合理充裕，保持宏观杠杆率基本稳定。“十四五”时期，要坚持把发展经济着力点放在实体经济上，推进产业基础高级化、产业链现代化，保持制造业比重基本稳定，改造提升传统产业，发展壮大战略性新兴产业，促进服务业繁荣发展。统筹推进传统基础设施和新型基础设施建设。
国务院总理李克强3月24日主持召开国务院常务会议，部署实施提高制造业企业研发费用加计扣除比例等政策，激励企业创新，促进产业升级。会议决定，一是今年1月1日起，将制造业企业研发费用加计扣除比例由75%提高至100%，相当于企业每投入100万元研发费用，可在应纳税所得额中扣除200万元。实施这项政策，预计可在去年减税超过3600亿元基础上，今年再为企业新增减税800亿元。二是改革研发费用加计扣除清缴核算方式，允许企业自主选择按半年享受加计扣除优惠，上半年的研发费用由次年所得税汇算清缴时扣除改为当年10月份预缴时即可扣除，让企业尽早受惠。同时，要研究对科技研发服务企业、“双创”企业的税收支持政策。
3月15日，习近平主席主持召开中央财经委员会第九次会议，在为平台经济健康发展“号脉”立规的同时，提出实现碳达峰、碳中和的基本思路和主要举措。一方面，会议对平台经济发展提出要促进公平竞争，反对垄断，防止资本无序扩张。要充实反垄断监管力量，增强监管权威性，金融活动要全部纳入金融监管。要加强关键核心技术攻关，支持和引导平台企业加大研发投入。要加强网络基础设施建设。另一方面，会议强调，我国力争2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。“十四五”期间要实施重点行业领域减污降碳行动，工业领域要推进绿色制造，建筑领域要提升节能标准，交通领域要加快形成绿色低碳运输方式等。
3月16日，京津冀协同发展领导小组会议召开。《京津冀协同发展规划纲要》提出的到2020年的目标任务已全面顺利完成。未来，京津冀三地还将继续“一张图”规划、“一盘棋”建设，在实现高质量经济发展和提升北方经济发展活力和竞争力方面作出更大贡献，前景可期。会议提出，要加快推进一体化交通基础设施建设，构建“轨道上的京津冀”，完善区域公路网，提高京津冀机场群和港口群管理水平。要稳步有序推进北京非首都功能疏解，完善疏解激励约束政策体系。高质量高标准推进雄安新区建设，严格按规划有序推进重大项目建设，加强对北京非首都功能疏解项目的服务保障，抓好生态环境保护特别是白洋淀的保护和治理。要提高北京城市副中心承载力，优化完善公共服务配套功能。支持通州区与北三县协同发展，着力促进交通、环保、产业、公共服务等领域协同发展实现新突破。
3月1日，在国新办举行的新闻发布会上，交通运输部部长李小鹏详细介绍了中共中央、国务院颁发的《国家综合立体交通网规划纲要》，提出在2035年基本建成“全国123出行交通圈”和“全球123快货物流圈”，即都市区1小时通勤、城市群2小时通达、全国主要城市3小时覆盖；货物国内1天送达、周边国家2天送达、全球主要城市3天送达。将构建70万公里的交通网线，建设6轴、7廊、8通道主骨架，建设100个综合交通枢纽城市，完善面向全球的运输网络。其中包含46万公里（高速16万）公路、80个邮政快递枢纽等。这张国家综合立体交通网将包括面向世界的京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈4大国际性综合交通枢纽集群、20个左右国际性综合交通枢纽城市以及80个左右全国性综合交通枢纽城市，来建设综合交通枢纽集群、枢纽城市及枢纽港站“三位一体”的国家综合交通枢纽系统。
三、产业发展聚焦
国家发改委将出台“十四五”新型基础设施建设规划。国家发改委副主任宁吉喆表示，2021年要保持经济运行在合理区间，还需要进一步发挥投资的关键作用，加大补短板力度，拓展投资空间，增强投资增长后劲，合理扩大有效投资。其中，在新型基础设施方面，2021年将出台“十四五”新型基础设施建设规划，大力发展数字经济，拓展5G应用，加快工业互联网、数据中心等建设。
中国物流与采购联合会发布的2021年2月份中国物流业景气指数为49.8%，较上月回落4.6个百分点；中国仓储指数为48.9%，较上月回落3.3个百分点。从行业看，主要是快递快运业和冷链物流受到的影响较大。2月份，业务总量指数比上月回落4.6个百分点，为49.8%，反映出受节日因素影响，物流业务活动规模增势减弱，随着进入新的生产建设周期，物流业务活动规模将保持适度增长。库存指数周期性回落，未来将出现恢复性增长。2月份，平均库存量指数回落1.8个百分点至48.2%；库存周转次数指数回落7.7个百分点至45.6%。两项库存指数双双呈现出周期性回落，受到消费需求旺盛影响，将出现恢复性大幅增长。从后期走势看，新订单指数为50.4%，业务活动预期指数为65.8%，预示着进入新的生产建设周期，物流活动将趋于活跃，保持适度增长，平稳运行的态势。
工信部、公安部、国家标准化管理委员会三部门日前印发《国家车联网产业标准体系建设指南（智能交通相关）》。《建设指南》计划到2022年底，制修订智能交通基础设施、交通信息辅助等领域智能交通急需标准20项以上，初步构建起支撑车联网应用和产业发展的标准体系。到2025年，制修订智能管理和服务、车路协同等领域智能交通关键标准20项以上，系统形成能够支撑车联网应用、满足交通运输管理和服务需求的标准体系。《建设指南》的目标是针对车联网技术和产业发展现状、未来发展趋势及智能交通行业发展实际，聚焦营运车辆和基础设施领域，建立支撑车联网应用和产业发展的智能交通相关标准体系，分阶段出台一批关键性、基础性智能交通标准。
参考：民银智库等公开资料
