一、宏观经济数据
8月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.3%，两年平均增长5.4%，比7月份回落0.2个百分点；环比增长0.31%。8月工业增加值增速进一步下滑，除因去年同期基数有所抬升外，当月工业生产动能也有所放缓，这主要受需求端走弱拖累；同时，环保限产、芯片等关键原材料短缺、上游商品涨价挤压利润空间等供给侧因素也对工业生产造成不利影响。
1-8月份，全国固定资产投资（不含农户）346913亿元，同比增长8.9%，两年平均增长4.0%，比1-7月份回落0.3个百分点；8月份环比增长0.16%。分领域看，1-8月份基础设施投资同比增长2.9%，比1-7月份回落0.7个百分点；制造业投资同比增长15.7%，比1-7月份加快0.2个百分点；房地产开发投资同比增长10.9%，比1-7月份回落0.3个百分点。总体看，固定资产投资因去年基数的抬升，同比增速逐步回落，剔除基数效应来看，两年平均增速虽未能达到疫情前增速中枢水平，但已基本趋稳。基建投资在财政支出节奏放缓、严控地方政府隐性债务的背景下表现较为疲弱。随着经济下行压力逐步显现，基建投资在后续可能会重拾升势。
8月份，社会消费品零售总额34395亿元，同比增长2.5%，两年平均增长1.5%，比7月份回落2.1个百分点；环比增长0.17%。是造成消费大幅低于市场预期的主因。消费的疲弱一方面是由于疫情反复带来的防疫措施对线下消费的抑制依然明显，另一方面由于疫情导致的不确定性及居民收入的分化，导致居民出行和住宿餐饮等接触式服务需求明显下滑对经济增速形成拖累。
8月份，CPI同比上涨0.8%，涨幅比7月份回落0.2个百分点；环比上涨0.1%。受多地散发疫情、强降雨及高温天气影响，鲜菜和鸡蛋价格涨幅扩大，猪肉价格跌幅有所收窄。扣除食品和能源价格后的核心CPI上涨1.2%，涨幅比7月份回落0.1个百分点。主要受国际原油价格下降影响，汽油和柴油价格由涨转降。8月份，PPI同比上涨9.5%，涨幅比7月份扩大0.5个百分点；环比上涨0.7%。前期原油、煤炭等价格上涨较多，推动国内中下游行业价格继续上涨。
8月新增社融2.96万亿元，同比少增6295亿元。社融规模降幅回落0.4个百分点，为疫情以来新低。分项来看，新增人民币贷款仍然疲弱；政府债券新增9738亿元，环比来看有所改善，但由于去年同期基数较高，同比少增为4050亿，这部分对社融增速仍构成拖累，预计9月会得到改善。
8月份，货物进出口总额34293亿元，同比增长18.9%，比7月份加快7.4个百分点。其中，出口19028亿元，同比增长15.7%。进出口相抵，贸易顺差3763亿元。出口同比增长主要由于一是疫情的冲击使得海外供给的修复进程受阻，中国供给端压力缓解，出口超预期上行；二是海外需求依旧表现韧性，后地产周期商品表现亮眼。预计未来出口将呈现缓慢回落的态势。
二、政策动态
9月1日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署加大对市场主体特别是中小微企业纾困帮扶力度，加强政策储备，做好跨周期调节。会议指出，要进一步加大对中小微企业支持力度，针对大宗商品价格居高不下导致生产经营成本上升、应收账款增加、疫情灾情影响等问题，在用好已出台惠企政策基础上，进一步采取措施稳住市场主体、稳住就业，保持经济运行在合理区间。加大帮扶政策力度，完善对受疫情影响严重行业企业贷款贴息及奖补政策。同时统筹做好跨周期调节，发挥地方政府专项债作用带动扩大有效投资。
9月8日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署在北京、上海、重庆、杭州、广州、深圳6个城市开展营商环境创新试点，支持地方深化改革先行先试、更大力度利企便民。主要包括：一是进一步破除区域分割和地方保护，推进7类客货运输电子证照跨区域互认与核验。二是进一步方便市场主体准入和退出。探索适应新业态新模式发展的准入准营标准。破产案件受理后，允许破产管理人依法查询有关机构掌握的破产企业信息。三是提升投资和建设便利度。在土地供应前由政府部门开展地质灾害、水土保持等一揽子评估，强化责任。企业拿地后即可开工，不搞重复论证。对水电气暖等市政接入工程施工许可，实施告知承诺管理和在线并联办理等。
9月22日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，要求做好跨周期调节，稳定合理预期，保持经济平稳运行；审议通过“十四五”新型基础设施建设规划，推动扩内需、促转型、增后劲。会议研究出台进一步促进消费的措施，更好发挥社会投资作用扩大有效投资，保持外贸外资稳定增长，确保经济运行在合理区间。同时，会议指出，“十四五”时期要科学布局和推进建设以信息网络为基础、技术创新为驱动的新型基础设施。要稳步发展融合基础设施，结合推进新型城镇化，推动交通、物流、能源、市政等基础设施智慧化改造。
三、产业发展聚焦
9月3日，北京证券交易所注册成立，是经国务院批准设立的中国第一家公司制证券交易所，受中国证监会监督管理。北交所定位于服务创新型中小企业，将会以新三板创新层、基础层为基础，以精选层为核心，解决中小创新型企业上市困难的问题，有助于“专精特新”企业资本市场融资。当前精选层企业不再用通过转板上市就可以直接成为上市公司，此举将同时拉动基础层企业快速跻身创新层。未来股权投资项目有望通过新三板直接转入北交所完成上市退出，丰富IPO项目的退出路径。
近期，国家发改委下发通知，要求地方政府做好今年下半年和明年上半年专项债项目准备工作。这一举措是“7.30”政治局会议定调推动财政支出稳定基建投资合理增长大方向后的具体落地，利好我公司基建板块业务。主要包括三点内容：一是要求各地将明年上半年专项债项目准备工作进展报送国家发改委。二是抓紧完成已列入2021年专项债准备清单中的项目的前期工作，敦促完成今年计划中的专项债对应基建投资。三是对2019年、2020年专项债项目开展“回头看”，对项目建设进度慢、专项债资金闲置等问题要督促各方加大协调推进力度。
9月10日，国家发改委发布《关于近期推动城市停车设施发展重点工作的通知》，提出各城市要将停车设施项目列入各城市重点项目建设计划，加快推进前期工作，加强要素保障，加大资金投入，建成一批停车设施项目。一是评估完善标准规划，建立城市停车设施供给能力评价制度；二是研究建立指标体系，研究提出衡量城市停车设施发展指标体系；三是加快停车设施建设，组织开展ETC智慧停车试点工作；四是制定用地支持政策，明确地上、地下土地使用权配置规定；五是规范不动产权确权，明确不同类型停车设施的产权归属；六是加大金融支持力度，支持符合条件的企业发行城市停车场建设专项债券；七是加强充电设施保障；八是依法规范停车秩序。
日前，交通运输部印发《交通运输领域新型基础设施建设行动方案(2021—2025年)》，以推动交通运输高质量发展为主题，以数字化、网络化、智能化为主线，着力推进交通运输提效能、扩功能、增动能，到2025年，打造一批交通新基建重点工程，形成一批可复制推广的应用场景，修订一批技术标准规范，促进交通基础设施网与运输服务网、信息网、能源网融合发展，精准感知、精确分析、精细管理和精心服务能力显著增强，智能管理深度应用，一体服务广泛覆盖，交通基础设施运行效率、安全水平和服务质量有效提升。其中，《行动方案》提出的七大建设行动包括：智慧公路建设、智慧航道建设、智慧港口建设、指挥枢纽建设、交通信息基础设施建设、交通创新基础设施建设和标准规划完善行动。
9月26日，北京市政府召开常务会议，研究民用建筑节能减碳工作方案和市“十四五”时期民用建筑绿色发展规划时指出，持续推进民用建筑节能减碳、绿色发展。要强化科技支撑，积极推广绿色建筑、装配式建筑、超低能耗建筑，推进公共建筑节能改造等工作，提高建筑节能设计水平，促进降低成本、提高效能。要强化市场化机制作用，完善资金支持政策，以政府有效投资引导撬动更多社会资本投入。
参考：中银证券、南京证券等公开资料
