一、宏观经济数据
上半年国内生产总值562642亿元，按不变价格计算，同比增长2.5%。二季度GDP同比增长0.4%，增速回落4.4个百分点。3月以来国内疫情再度扩散，同时海外地缘冲突叠加全球加息周期，经济下行压力明显增大。进入5月后疫情逐步得到控制，稳增长政策持续发力，经济开启弱复苏。
上半年，全国规模以上工业增加值同比增长3.4%。6月份同比增长3.9%，比上月加快3.2个百分点，环比增长0.84%。增速回暖延续，生产结构改善明显。这主要是由于：6月上海全面复工复产，供应链加速畅通，推动工业生产增速回暖；600亿汽车购置税减征政策有效刺激汽车需求，支撑中游汽车生产；海外订单积压赶工、海外需求维持韧性推升国内生产增速。
上半年，全国固定资产投资（不含农户）271430亿元，同比增长6.1%。其中，基础设施投资增长7.1%。6月份，固定资产投资（不含农户）同比增长5.6%，环比增长0.95%。在专项债与公共财政支出的支持下，6月基础设施建设投资增速同比增长12.04%，电力、水利、公共设施建设依然是基建投资的主要方向，但交运、仓储业投资领域年内首次出现负增长，是本月的主要拖累因素。
上半年，社会消费品零售总额210432亿元，同比下降0.7%。6月份同比增长3.1%，环比增长0.53%。汽车消费为主要拉动因素，同时上海解封后，带动线下服务型消费明显恢复，餐饮消费降幅大幅收窄。但地产相关消费表现仍然偏弱，对消费增速形成一定拖累。
上半年，CPI同比上涨1.7%，6月份同比上涨2.5%，环比持平。6月核心CPI同比增长1%，较去年同期上行0.1个百分点，呈现小幅反弹。一方面，新冠疫情在6月进一步得到有效控制，居民生活基本恢复正常；另一方面，在复工复产政策的推动下，宏观经济生产端也得到较大程度修复。上半年，PPI同比上涨7.7%，6月份同比上涨6.1%，环比持平。俄乌冲突持续，国际原油维持高位震荡，大宗商品价格飙升推升工业品价格。
6月新增社融5.17万亿，同比多增1.47万亿元，创历史同期最高水平，政府、企业、居民融资均环比大幅增长，呈现出总量激增、结构改善的特征。这主要由于：宏观政策靠前发力的背景下，地方专项债集中发行，基建融资信贷额度大幅调升；主要城市首套房利率大幅下行，居民购房需求集中释放。
上半年，货物进出口总额198022亿元，同比增长9.4%。其中，出口111417亿元，增长13.2%。进出口相抵，贸易顺差24812亿元。6月份，进出口总额37657亿元，同比增长14.3%。其中，出口22079亿元，增长22.0%。出口超预期回升主要由于6月疫情形势控制较好，复工复产进一步推进，前期积压订单继续释放，供应链顺畅，出口货源得到有效补充。
二、政策动态
7月28日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，审议《关于十九届中央第九轮巡视情况的综合报告》。会议认为，当前经济运行面临一些突出矛盾和问题，要保持战略定力，坚定做好自己的事。做好下半年经济工作，要坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，全面落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，巩固经济回升向好趋势，着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果。会议强调，宏观政策要在扩大需求上积极作为。财政货币政策要有效弥补社会需求不足。用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额。货币政策要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金。要提高产业链供应链稳定性和国际竞争力，畅通交通物流，优化国内产业链布局，支持中西部地区改善基础设施和营商环境。
6月29日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定政策性、开发性金融工具支持重大项目建设的举措，扩大有效投资、促进就业和消费。会议决定，运用政策性、开发性金融工具，通过发行金融债券等筹资3000亿元，用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金、但不超过全部资本金的50%，或为专项债项目资本金搭桥。财政和货币政策联动，中央财政按实际股权投资额予以适当贴息，贴息期限2年。引导金融机构加大配套融资支持，吸引民间资本参与，抓紧形成更多实物工作量。
7月6日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署中央预算执行和其他财政收支审计查出问题整改工作；确定有序推进电子证照应用的举措，激发市场主体活力。会议要求，要对审计查出的问题列出清单并印发；对性质恶劣的依法严肃惩处，既处理事又处理人，以儆效尤；强化制度执行的内外部监管和审计；确保退税减税降费、缓缴社保费、稳岗、普惠金融等政策落实到位，对骗取退税等行为要依法严厉打击。同时，会议指出，推进数字政府建设、提升“互联网+政务服务”水平。要在确保信息安全基础上，有序扩大电子证照应用。要拓展电子营业执照在市场准入、纳税、金融、招投标等高频服务领域应用，推进电子印章同步发放，降低制度性交易成本。
7月21日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署持续扩大有效需求的政策举措，增强经济恢复发展拉动力。会议指出，我国经济正处于企稳回升关键窗口，三季度至关重要。政策性开发性金融工具、专项债等政策效能释放还有相当大空间，能撬动大量社会资金，要更好发挥有效投资补短板调结构、稳就业带消费综合效应和对经济恢复发展的关键性作用。一是建立推进有效投资重要项目协调机制。二是做好政策性开发性金融工具资金投放等工作，加快专项债资金使用，引导商业银行相应提供配套融资，政策性银行新增信贷额度要及时投放。三是各地按质量要求加快项目进度，创造条件确保建设工地不停工、相关产业链供应链不间断，在三季度形成更多实物工作量。
三、产业发展聚焦
中国人民银行货币政策委员会2022年第二季度例会日前在北京召开。会议认为，今年以来我国有效实施宏观政策，最大程度稳住经济社会发展基本盘。贷款市场报价利率改革红利持续释放，货币政策传导效率增强，贷款利率稳中有降，人民币汇率预期平稳，双向浮动弹性增强，发挥了宏观经济稳定器功能。会议指出，要进一步疏通货币政策传导机制，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。
6月29日，北京城管委印发《北京市“十四五”时期电力发展规划》。规划针对全市发电装机目标提出：“到2025年，北京本地发电装机容量达到1533万千瓦（含应急备用电源），可再生能源装机435万千瓦，占总装机比重提高到28%左右。到2025年，外调绿色电量300亿千瓦时，占全社会用电量比重达到21.4%左右。同时，规划明确，在推进充电基础设施服务体系建设方面，基本建成适度超前、车站相随、互联互通、智能高效的充电基础设施服务体系，建成充电桩23万个，形成全市平原地区平均服务半径小于5公里的充电网络。优化布局充换电设施。加速推动公交、环卫、出租以及公务用车电动化替代，鼓励货运、租赁车辆电动化市场发展，挖掘私人乘用车电能替代潜力。
近日，财政部印发《关于支持国家综合货运枢纽补链强链的通知》。《通知》立足产业链供应链保通保畅，聚焦国家综合立体交通网主骨架上的综合货运枢纽，优化货物运输结构，实现多种运输方式深度融合，补网强链，保障有力的综合货运枢纽体系，提升货物运输效率，降低综合运输成本，有力支撑产业链供应链稳定，服务产业链供应链延伸。在实施内容方面，《通知》鼓励各方在合作过程中创新投融资等模式，以项目合资、股权投资基金、PPP等市场化方式吸引带动民间资本，共同参与综合货运体系建设运营，实现“利益共享、风险共担”的跨方式一体化运作。
7月12日，发改委印发《“十四五”新型城镇化实施方案》提出，有序培育现代化都市圈。其中，提升大中城市功能品质方面：因地制宜建设商贸物流中心、区域专业服务中心等。优化公共设施布局和功能，增加文化体育资源供给，积极拓展绿化空间，营造现代时尚的消费场景，提升城市生活品质。有序推进城市更新改造方面：推动一批大型老旧街区发展成为新型文旅商业消费集聚区，因地制宜将一批城中村改造为城市社区或其他空间。推进智慧化改造方面：推行城市运行一网统管，探索建设“数字孪生城市”，推进市政公用设施及建筑等物联网应用、智能化改造，部署智能交通、智能电网、智能水务等感知终端。优化财政资金支出结构方面，创新城市投资运营模式，引导社会资金参与城市开发建设运营，规范PPP模式，稳妥推进REITs试点。
7月12日，国家发改委、交通运输部印发《国家公路网规划》。《规划》提出总体要求，到2035年，基本建成覆盖广泛、功能完备、集约高效、绿色智能、安全可靠的现代化高质量国家公路网。展望到2050年，高水平建成世界一流国家公路网，与现代化高质量国家综合立体交通网相匹配，与先进信息网络相融合，与生态文明相协调，与总体国家安全观相统一，与人民美好生活需要相适应，有力支撑全面建成现代化经济体系和社会主义现代化强国。同时，《规划》明确了实施方案，包括推进绿色低碳发展，降低全生命周期能源消耗和碳排放；注重创新赋能发展，统筹国家公路与新型基础设施建设；注重与产业融合发展，依托国家公路网发展通道经济，引导优化区域产业布局，促进产业链供应链发展；五是严控地方政府政府债务风险，合理确定建设规模、节奏，控制工程造价，推进项目建设；六是鼓励在高速公路领域稳妥开展基础设施领域REITs试点，形成存量资产与新增投资的良性循环等。
7月16日至17日，国资委在京举办中央企业负责人研讨班，总结上半年工作，部署下半年重点任务，并围绕《关于加快建设世界一流企业的指导意见》和《关于推进国有企业打造原创技术策源地的指导意见》开展集中学习研讨。会议强调，下半年要决战决胜国企改革三年行动，确保高质量收官，不断增强改革推动发展效果、巩固深化改革成果，推进常态化长效化机制建设。
7月19日，交通运输部召开会议研究加快推进公路沿线充电设施建设。会议指出，加快推进公路沿线充电基础设施建设，构建完善的公路沿线充电基础设施网络，是提升公路基础设施服务能力、解决新能源汽车充电难题的重要举措，要有效调动社会各方投资建设的积极性，尽快制定印发配套的技术指南，确保科学规范开展工作。要加强督导检查和监管，指导各地加快形成省级工作方案，确保目标任务按期优质完成。
7月27日，国新办就“加快建设能源强国全力保障能源安全”举行发布会。在推动新型储能发展方面将做好四个方面的工作：一是继续推动新型储能的试点和示范。带动新型储能的技术、商业模式和体制机制的创新。二是针对不同的应用场景，会同有关部门研究新型储能成本的疏导机制，推动新型储能商业化应用和发展。三是指导各地做好新型储能的专项规划研究，指导各地因地制宜、多元化发展储能。四是利用好新型储能的大数据平台，利用这个平台加强信息的交流和经验分享，促进整个新型储能行业的高质量发展。
参考：中银研究、中信证券等公开资料
